要說汪主席在國民黨，人氣還是極高的。從辭職到回國，在法國和夫人浪漫了一年多，回來竟然什麼都沒耽誤，依舊是國民黨內當之無愧的“人氣王”。
1927年2月，在攻下武漢四個月後，國民政府開始第一次遷都，從廣州遷往武漢。此時的國民政府，對蔣介石的野心已有所警惕，國民黨內不僅繼續堅持孫中山的聯俄聯共政策，還對蔣介石的軍權作了限製。
當然，至於蔣介石聽不聽，那又是另一回事了。
4月，汪精衛回國。作為和蔣介石天生的死對頭，汪精衛再次被推舉為國民政府主席，站在了和蔣介石對抗的最前線。
看起來，似乎汪主席出去這一年多，好吃好喝，正事一點都沒耽誤，純粹是公款度假去了。然而，和一年前相比，蔣介石的軍事力量不僅更加強大，而且在北伐中更逐步奠定了這一地位。一期又一期的學生從黃埔軍校畢業，到軍中就職，隨著時間的推移，蔣介石在軍中的實力隻能愈加穩固。
如果汪精衛和蔣介石進行正麵衝突，一定要拚個你死我活，汪精衛絕無勝利的可能。不過，無論是蔣介石還是汪精衛，大家畢竟都是一個黨的，為人也都算得上“體麵人”，直接刀兵相見，未免太不文雅，更容易落人話柄。
雙方實力對比，決定了如無意外，最終獲勝的一定是蔣介石。問題隻在於，蔣介石準備用何種方式“體麵”地把汪精衛弄下去。
政治家讓政治家“體麵”下台，自然是通過政治打壓。
眼下，汪精衛和蔣介石政治理念的最大分歧，不在黨內，而在黨外。
兩人的分歧之大，如果細細研究說上三天三夜也說不完，但其實最本質的分歧隻有一點：究竟要把共產黨在國民黨內置於何地？
蔣介石認為：必須要把共產黨從國民黨的隊伍中徹底清出去。當然，按蔣介石一貫心狠手辣的表現，“清出去”的含義，不僅是從國民黨中清出去，而是要從這個世界上“清出去”。
汪精衛認為：共產黨和蘇聯，是可以爭取和團結的力量。況且聯俄聯共是先父孫中山的政策，必須要堅持正統，決不能搞人走茶涼這一套。
如果是站在國民黨的角度看待問題，蔣介石和汪精衛，並不一定誰對誰錯。在無法預知未來的情況下，是繼續堅持前領導人的政策，還是提前把未來的競爭對手消滅掉，並沒有多少人能看得清。
那就各自幹各自的吧。
1927年4月12日，蔣介石在上海對工人們組建的糾察隊開槍，並順勢解除了他們的武裝。隨後，蔣介石開始大肆搜捕上海的共產黨人。在毫無預兆的情況下，上海1000多共產黨員和工人被抓。
事變發生的三天內，蔣介石在上海封閉了200多個工會，以“清黨”的名義對共產黨員和革命群眾進行了大屠殺。4月18日，蔣介石在南京另起爐灶，成立了南京國民政府，和武漢政府相對抗。
眼下，就看汪精衛的態度了。
汪精衛此時左右為難。
一方麵，武漢政府和共產黨的矛盾，也在與日俱增。其實用最簡單的思維想想也知道，資本主義和社會主義怎麼可能並駕齊驅。所謂“擱置爭議、共同開發”，那也隻是因為形勢所迫，暫時騰不出空來收拾你而已。
另一方麵，如果汪精衛也反對共產黨，那就意味著他和蔣介石之間不再有明顯的政治分歧。那麼問題來了，沒有政治分歧的國民黨，是統一，還是分裂呢？如果統一，那統一之後是歸汪精衛領導還是蔣介石領導呢？如果分裂，又有什麼理由繼續保持分裂呢？
汪大主席陷入了深深的沉思中。
時局幫汪精衛做出了選擇。
由於忙於反共，北伐軍內部軍心不穩，本來戰無不勝的軍隊，在津浦線一帶竟然頻頻失利。更要命的是，津浦線一帶還是蔣介石親自指揮的，這就使得南京政府對蔣介石越來越不滿。
如果你戰無不勝，那獨裁還勉強說得過去；如果你怎麼打都不贏，再實行獨裁，就沒有人會相信你的實力了。
南京政府的國民黨員，開始聯係武漢政府，共同商討“反蔣”事宜。
這樣就簡單多了。照目前的形勢看，隻要兩個政府獲得統一，最終的國民黨主席，肯定是汪精衛，而不是蔣介石。這麼大的好處擺在眼前，聯共、遵從總理遺願，就都可以拋到腦後了。
7月15日，汪精衛在國民黨常務會議中發言，公開與共產黨決裂。隨後，汪精衛開始大肆搜捕、殺害共產黨人和革命群眾，甚至放出風來“寧可錯殺一千，不可放走一人”。
從這一句話就能看出來，所謂的“謙謙君子”汪精衛，和蔣介石相比，更是視人命如草芥。
8月13日，在各方的壓力下，蔣介石被迫下野。隨後，蔣介石再次出訪日本，尋求日本的支持。
9月，武漢國民政府與南京國民政府正式合並，史稱“寧漢合流”，新政府仍設在南京。