在楊國華看來，恒指的下跌是板釘上的事，是不可逆的。誰也無法阻擋恒指下跌的趨勢，就算是他自己，也沒那個把握托市，他唯一能做的，就是跟著大勢做空恒指。在楊國華的投意下，新玉地基金通過利用其龐大的團隊。
月瀉日，索羅斯的金融團隊已經進入了香港，他的團隊也開始瘋狂進攻港幣。
如楊國華的手段比他們更高明，在半年前，新天地資金就開始大規模的建立長期多頭頭寸合約，所動用的資金超過勸億美元。
事實證明，楊國華這次的投資又成功了，當恒指上升到 的四點，楊國華已經賺了將近,剛乙美元。
在即將達到 的力點的時候，楊國華吩咐新天地基金平倉之後建立大量的短期空頭合約。價位在附力點凹力點之間。
索羅斯開始動新一輪的進攻。美元兌港幣三個月遠期升至2蕊。港幣三個月同業拆借率從4殃升至蕊。港幣大跌，恒指在當天下跌了 函點，這是今年以來恒指單日跌幅最大的一天。
香港融管理局感如果不從政策層麵上動反攻。
打消對方的攻勢。於是在多方商議之後。立即於次日精心策劃了一場反戰。 特區政府通過行大筆政府債券。抬高港幣利率。進而推動港幣兌美元彙率大幅上揚。同時。香港金融管理局對兩家嫌投機港幣的銀行提出了口頭警告。使一港幣投機商戰戰兢兢。最後選擇退出港幣投機隊伍。這無疑也將削弱索羅斯的投機力量。
當港幣又開始現機性拋售時。香港金融管理局在的建議下。又大幅提高短期利率。使銀行間的隔夜貸款利率暴漲。一連串的反擊使索羅斯的香港征未能討到任何便宜。損失慘重。
中央政府向港府也一再也強調。內地將會全力支持香港政府捍衛港幣穩定。必要時中國銀行將會與香港金融管理局合作。聯擊索羅斯的投機活動。這對香港無疑是一種強心劑。但對索羅斯來說卻絕對是一個壞消息。
香港金融管理局迅反擊。通過抽緊銀根扯高同業拆息去迎擊投機者。金管局提高對銀行的貸款利息迫使銀行把多餘的頭寸交還回來。讓那些借錢沽港元買美元的投機者麵對堅壁清野之局。在極高的投機成本下望而卻步。
這些投機商來得快，去得也快。不到一周的時間，以索羅斯為核心的國際遊資紛紛退去。
索羅斯的攻擊，讓香港政府看清了一個事實。這批炒家並不會就此罷休。雙方的戰鬥終將不可避免。香港當局當天召開新聞發布會，出台了數項相關政策，並警告這些國際金融巨鱷們不要輕舉妄動。
香港金融管理當局的態度極其明確，在媒體上的公告：堅決維護聯係彙率製的穩定。正在美國訪問的特區行政長官董劍華離開紐約前強調。特區政府有極大的決心維護聯係彙率。
財政司長曾陰權、財政事務局局長許士仁一起會見來自世界各地的 凶多位記者。
並重申港府將堅持維持彙率。為了這一目標而導致利率是無可避免的，希望香港民眾保持清醒，不要聽信一些有心人的鼓吹。”
國際投機者狙港元的行動采用的戰略無非是在港元彙價上獲利，在股票市場和期貨市場上獲益。他們的做法是，先是在期指市場上建立大量空頭倉位。然後買入遠期美元。沽空遠期港元。
港府為了穩定港元而采取有力措施，大幅度提高利率。
這樣導致的後果就是股票市場低迷和房市低迷，恒指大跌。
股票市場上人心 惶“惶。股民由於過度恐慌，紛紛拋售手中股票。令得低迷的股市雪上加霜。
在口月刀日的時候，恒指已經下滑到 據田點。
這次狙擊港元，索羅斯等投機商損失不港元非但沒有下跌，反而上升了蕊，這大大出乎他們的意料之外。盡管這樣，索羅斯等人還是從期指上狠狠撈了一筆。