必須評估項目的滲漏風險，並在確定項目產生的碳信用額度時考慮到這一點。
·核查：林業項目的碳捕獲與封存必須由可靠的審計公司準確核實，項目才能獲得碳信用。通常每年進行一次核查。核實森林二氧化碳排放量是有挑戰的，因為物理測量和計算樹木是不現實的。核查人員會使用複雜的衛星成像技術，結合飛機或無人機的機載激光雷達測量，最終確定森林碳儲量。9
·價格：碳信用價格隨著市場和一段時間內的供需變化而波動。若林業項目缺乏向買家出售碳信用額度的長期合同，這就給投資者帶來風險。林業項目的投資者需要評估碳信用價格的波動性，並考慮是否通過與買方簽訂協議，出售未來發行的碳信用額度來對衝未來的收入。
最重要的是，投資者必須確定林業項目所產生的碳信用額度是否有資格在合規或自願碳市場上出售。
合規碳市場
由政府建立和管理的碳市場被稱為合規碳市場，因為參與者必須保持排放量低於上限，否則就麵臨政府的罰款。合規碳市場也由政府實體監管。這些政府實體定義了額外性和項目資格。合規碳市場有政府監管的優勢，參與者若不遵守規則就要麵臨懲罰。因此，合規碳市場的碳信用額度的價值往往比缺乏政府監管的自願碳市場要高得多。2021年，合規碳市場的碳信用額度的平均
價格接近35美元，10而自願碳市場的碳信用額度平均不到5美元。11
加州的限額交易計劃是美國最大的合規碳市場，該計劃是加州到2050年溫室氣體排放量比1990年降低80%計劃的重要部分。12自2013年該市場啟動以來，加州已經發放了2.33億個碳信用額度，價值70億美元。13這些碳信用額度中超過80%是由林業項目獲得的，這也通過市場證明了林業可提供低成本且可規模化的氣候問題解決方案。
然而，建立一個合規碳市場需要政府頒布立法來規範溫室氣體的排放，遺憾的是，很少有政治家願意這樣做，這使許多投資者隻能選擇自願碳市場。
自願碳市場
在政府未采取行動的情況下，開發商創建了自願碳信用，以低成本抵消溫室氣體排放。自願碳信用與合規碳信用唯一的不同之處在於，自願碳信用的發行者和監管者是一個獨立的組織，而不是政府。自願碳市場可以幫助個人和公司來抵消其溫室氣體排放，並且因承諾減少溫室氣體排放的公司日益增長的需求而迅速增長。
例如，達美航空首席執行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）2020年宣布其將完全實現碳中和。14然而，航空公司在減少溫室氣體排放方麵幾乎沒有選擇。因為購買更節能的發動機或使用生物燃料的成本高昂
，而且對環境的好處有限。巴斯蒂安在他的聲明中說：“我認為未來我們無法避免使用航空燃料。”碳信用額度提供了一個解決方案。達美航空在2020年預算3000萬美元，用於購買1300萬個主要來自林業項目的自願碳信用額度，以抵消航空公司燃燒燃料產生的碳排放。15
林業項目的投資者可以通過向自願碳市場出售碳信用額度來獲得收入，但自願碳市場除了麵臨合規碳市場的風險，還麵臨價格下降和需求減弱的風險。在美國，2021年加州合規碳市場發行的碳信用額度以高於31美元的價格交易16，而自願碳市場的平均交易價格僅為6美元。17自願碳市場麵臨更大的聲譽風險。
與合規碳市場相比，自願碳市場受到的監管更為寬鬆，政府沒有權力對市場違規參與者處以罰款。這就帶來了“漂綠”的風險，或被認為氣候問題解決方案的投資效益是虛幻的。彭博對大自然保護協會（The Nature servancy）開發的林業項目進行了調查，報告稱其出售的自願碳信用額度來自其不打算采伐的森林，由此推斷這些項目不具有額外性，並對出售給摩根大通、貝萊德和迪士尼的碳信用額度提出了質疑。18
為了應對這些挑戰，英格蘭銀行前行長馬克·卡尼和渣打銀行首席執行官比爾·溫特（
Bill Winters）成立了“擴大自願碳市場特別工作組”（TSVCM）。這是一個確保碳信用額度有效性的監督機構。預計該工作組將為確定項目的額外性、非永久性風險和滲漏風險建立市場標準，並建立核查和發放碳信用的程序。形成全球統一標準將提高碳信用項目的可信度，降低投資者的風險，從而實現快速增長。麥肯錫預測，自願碳市場到2050年將增長100倍。19隨著自願碳市場的增長以滿足公司抵消排放的需求，林業項目的投資機會將擴大，尤其在海外。
熱帶雨林
大多數森林砍伐發生在發展中國家。熱帶地區的國家在短短一年內損失了12萬平方千米的森林覆蓋麵積20。顯而易見，90%的林業碳信用項目的機會在發展中國家。21
這促使投資者追求更大的林業項目，其中最雄心勃勃的是2020年在世界經濟論壇發起的“全球植萬億棵樹領軍者倡議”，得到了許多國家和慈善家——包括Salesforce公司首席執行官馬克·貝尼奧夫（Mark Benioff）22——的支持和幫助。這些項目的影響可能是巨大的。《科學》雜誌上的一篇研究論文估計，額外種植1000萬平方千米的森林可以封存大氣中25%的二氧化碳。23但這些林業項目的投資者將麵臨許多挑戰。
熱
帶森林位於地球上一些偏遠的地區。監測上千萬平方千米的茂密叢林是一項挑戰，而強製實施保護措施以防止非法砍伐和清除土地則更加困難。在重新造林的土地上，當原生樹林被人工林取代時，還存在著“單一栽培”的風險。24最後，可種植森林麵積是有地理限製的，超過了整個行業的潛在影響。聯合國政府間氣候變化專門委員會（IPCC）的科學家警告說：“隨著森林的飽和，植樹造林的巨大潛力將隨著時間的推移而減少。”25