/第17章/
林業與農業
全球每年正在失去16萬平方千米的森林覆蓋麵積，主要是為了支持農業發展而砍伐森林。1從巴西的養牛場到印度尼西亞的棕櫚種植園，人口迅速膨脹、經濟快速發展的熱帶雨林國家的森林損失最為慘重。2原本是通過樹木和其他植物捕獲和封存二氧化碳，但因為開墾土地釋放了以前在樹木中封存的碳，從而破壞了森林吸收二氧化碳的能力，這對氣候變化產生了影響。在全球範圍內，森林砍伐帶來了11%的溫室氣體排放量。3
投資林業項目以扭轉毀林造成的破壞，是一種可擴展的、廉價的氣候問題解決方案。耶魯大學和哈佛大學的研究人員發現，通過林業減少二氧化碳的成本為每噸1～10美元，遠遠低於大多數其他氣候問題解決方案。4到2030年，對林業項目的投資可以每年減少近80億噸二氧化碳，占全球排放量的20%以上。5
林業項目有兩種形式：避免森林砍伐和植樹造林。這兩種項目都是可擴展的，而且成本不高。但林業項目的投資者麵臨著一個重大障礙：如何因減少排放而獲得回報。碳市場可以解決這個問題。
碳市場的理論基礎
碳市場的理論基礎來自加拿大經濟學家約翰·戴爾斯（John Dales）於1968年首次提出的“排汙權交易”概念。戴爾斯認識到，由於
減排成本隨著新的技術、商業模式和市場條件的變化而不斷變化，任何政府都很難準確地製定排汙價格，如果不知道減排成本，政府就幾乎不可能給排汙定價；沒有價格，企業也就不願意為減少汙染而投資。
幸運的是，戴爾斯提供了一個解決方案：對總體汙染水平設置上限，並分配權利，允許企業在上限內集體汙染，但不能超過上限。重要的是，企業將被允許交易它們的排汙權，這就創造了一個市場。戴爾斯寫道：“市場機製的優點是，沒有人或機構必須設定價格，它是由買賣雙方的競爭來決定的。”6
在碳市場中，有上限的參與者決定是自己直接減排還是向其他參與者購買排汙權。如果減排成本低於政府對違規行為征收的罰金，有上限的參與者會互相交易，來優化自己的地位。通過這種方式，市場這隻無形的手就能從眾多選擇中找到成本最低的減排技術，並激勵企業不斷尋找新的、成本更低的解決方案，為整個市場節約成本。
從理論到實踐
戴爾斯的理論直到1990年才得到檢驗。美國時任總統喬治·布什支持修正《清潔空氣法》（ Air Act），允許建立一個限額交易市場，以解決燃煤公共事業造成的酸雨排放問題。麵臨排汙上限的公共事業公司可以直接減少汙染，或者通過向另一家以較低成本減
少排放的公共事業公司購買排汙權。這個市場為汙染者創造了一種財務激勵，使它們盡可能快地、深入地減少排放，因為它們可以出售多餘的排汙權，從而通過減少排放來獲得收入。
酸雨總量控製與排汙權交易計劃取得了驚人的成功，以極低的商業成本減少了50%的排放量。7更重要的是，該計劃證明了一個以市場為基礎的係統能夠將排放量控製在一個理想的水平，以一個國家最低的總成本來減少汙染。美國酸雨減排計劃的巨大成功鼓勵了研究氣候變化的經濟學家設計一個類似的係統來減少溫室氣體排放，這個係統後來被稱為碳市場。
碳市場和項目投資
碳市場是由政府設計的，旨在以最低成本減少溫室氣體排放，利用市場來設定排放價格，從而指導投資決策。這使得資本能有效分配給諸如林業等氣候問題解決方案，這些解決方案相比其他能夠以較低成本減少排放。
森林砍伐的發生是因為木材可以出售，清理後的土地可以用於農業，為土地所有者創造收入。碳市場創造了另一種收入來源，可以使樹木的存在比砍伐更能發揮價值，從而激勵投資以保護森林。減少溫室氣體進入大氣或將其從大氣中清除的項目有可能獲得碳信用。1個碳信用額度相當於1噸二氧化碳當量。請注意，為避免產生歧義，在本書下文中排放權、配
額、信用額度和碳抵消都被稱為碳信用。
出售碳信用額度提供了一個聰明的解決方案——通過保護森林來賺取收入。但是，關注旨在產生碳信用的林業項目的投資者需要注意以下幾個具體的挑戰：
·額外性：為了獲得碳信用額度，項目必須證明具有額外性。額外性意味著該項目要麼保護了那些在沒有該項目的情況下會被砍伐的樹木，要麼種植樹木的速度比樹木自然生長的速度快。在碳信用項目中，額外性是必要的，以確保所產生的碳信用有助於減少溫室氣體排放，因為這些碳信用將允許汙染企業在其他地方排放二氧化碳。投資者必須對項目通過額外性測試有信心，因為如果不能證明其具有額外性，該項目就不能獲得任何碳信用額度，從而導致項目收入的全部損失。
·非永久性：即使是受保護的森林也會被野火、疾病或昆蟲所破壞，並將封存的碳釋放到大氣中，讓原本產生積極氣候影響的林業項目產生負麵影響。而且這種風險可能會隨著全球變暖對自然環境的壓力而增加。8投資者必須考慮到降低森林永久性的事件的概率，並將其納入項目對二氧化碳封存的預測，從而減少預計發放的碳信用額度。
·滲漏：在一個地方保護森林的項目可能會導致另一個地方森林砍伐的意外增加，從而消除了該項目對氣候變化的積極影響。投資者