/第26章/
未來
地球正在變暖，許多變化正在發生，往好了說是極具破壞性，往壞了說是災難性的。對投資者而言，未來30年與過去30年一樣，變化越來越快，但變化的原因完全不同。
創造性破壞：1990—2020年
奧地利經濟學家約瑟夫·熊彼特將資本主義描述為一個“創造性破壞”的過程，在這個過程中，新公司用技術創新將老公司趕出市場。熊彼特認為，這是“關於資本主義的基本事實”。1投資者證明他是正確的，為創造巨大股東價值的創新公司提供資金，同時摧毀競爭失敗的公司。熊彼特在20世紀40年代發展了他的經濟理論，但半個世紀後，隨著數字時代的到來，他的創造性破壞概念到達了巔峰。
1998年，柯達市值為260億美元，蘋果公司為10億美元。2不到20年，柯達就被迫宣布破產，而蘋果則成為世界上最有價值的公司。柯達的核心業務膠卷被數碼攝影和蘋果的iPhone所取代。技術和創造性破壞的過程，摧毀了一個美國偶像並創造了另一個偶像。
但這涉及的不僅僅是一家成功的公司或一個經濟部門。數字創新幾乎以各種方式影響著每一家公司，極大地改變了金融資產的價值。到2020年，美國最有價值的5家公司都在技術領域。3氣候變化正再次釋放熊彼特的創造性破
壞，並且與數字革命一樣，在此過程中將創造和損失大量財富。
創造性破壞：2020—2050年
預測可再生能源和電動汽車等氣候問題解決方案的增長相對容易，而預測哪些公司將主導這些領域要困難得多，就像過去選擇市場贏家一樣。
20世紀90年代的投資者明白，數字技術將成為商業中越來越重要的因素，但很難知道應該為哪些公司提供資金。網景是1996年領先的互聯網公司，擁有近80%的瀏覽器市場份額。5年後，公司幾乎一文不值。穀歌是另一家擁有互聯網瀏覽器的公司，但對投資者來說卻有著截然不同的結果。每位投資者都相信自己會避開網景而購買穀歌的股票。
氣候變化時代將迫使投資者做出類似的投資決策，評估瞬息萬變的環境中的風險和機遇。《經濟學人》簡潔地總結道：“就像互聯網一樣，脫碳將導致全球經濟發生結構性變化。資本將不得不流向更清潔的技術。這個過程會產生贏家和輸家。”4
氣候變化將在創造性破壞過程中影響投資者，這個過程至少會持續未來30年。投資會受到氣候變化的影響，投資者也會影響氣候變化。關鍵問題，也許是唯一真正重要的問題，是投資者是否會產生足夠的影響？
人類會避免災難性的氣候變化嗎？
懷疑的理由有很多。盡管經過近30年的談判，溫
室氣體排放量仍持續增長，各國政府仍無法達成具有約束力的國際氣候協議以降低排放量。與氣候挑戰等各種挑戰做鬥爭，進一步加重了人類的負擔。但是，希望尚存。正如作家馬修·金（Matthew King）明確指出的那樣：“記住一件事，雖然沒有其他物種進化到造成如此大規模的問題，但也別忘了，也沒有其他物種進化出如此非凡的能力來解決它。”5