/第19章/
私募股權
私募股權投資者已經開始積極投資氣候問題解決方案，原因是有限合夥人在尋求ESG基金，他們認識到氣候變化對投資組合的風險，以及從可再生能源基礎設施中獲得穩定回報的潛力。這些趨勢正影響私募股權投資者將資金從化石燃料行業轉移到低碳公司。投資者被最大的私募股權公司之一的布魯克菲爾德（Brookfield）投資數十億美元的前景所吸引。布魯克菲爾德稱，這是“我們這個時代最大的商業機會”。1
ESG和過渡到淨零
投資私募股權的資產所有者通常是長期投資者，如公共養老基金和保險公司。這些資產所有者通常采用ESG投資策略，這一策略已在第12章詳細介紹。資產所有者還要求私募股權基金經理承諾在其投資組合中實現淨零排放目標，迫使資產管理者評估氣候風險和解決方案。
為了滿足資產所有者的要求，私募股權基金經理正在采用兩種戰略：減少當前投資組合中的公司的溫室氣體排放，並將資金引向提供氣候問題解決方案的公司。
更低排放，更高回報
投資組合中的公司減少溫室氣體排放的承諾，可以產生長期的成本節約並提高投資回報。領先的私募股權投資公司黑石集團承諾，主要通過提高能源效率來實現其投資組合中3年內購買的任何資產或公司減少1
5%的碳排放量。2黑石集團希望通過這些做法來滿足客戶的ESG要求，同時提高投資組合中公司的利潤。黑石集團在這一策略方麵有著豐富的經驗——投資的希爾頓酒店在10年內減少了22%的能源使用，減少了30%的排放，節省了超過10億美元。3
投資提高能源效率的項目，是一個常用的減排並節省成本的策略。另一個可能帶來較高投資回報的策略是，直接投資具有零排放商業模式的公司。直到目前，私募股權在為擁有氣候問題解決方案的公司提供融資方麵，一直扮演著次要角色，因為大多數此類企業要麼風險太大，要麼規模太小。但幾個氣候領域的快速增長，特別是可再生能源行業，為私募股權基礎設施基金創造了有吸引力的機會。
清潔基礎設施基金的崛起
私募股權公司管理的基礎設施基金，在為傳統的石油和天然氣項目和公司融資方麵曆史悠久。隨著能源領域從化石燃料轉向更清潔的能源，投資可再生能源項目提供了一個自然過渡。私募股權投資者越來越多地被可再生能源，如太陽能和風能項目吸引。這類項目使用成熟的技術，能夠提供穩定且長期的財務回報。更好的是，可再生能源行業已經達到了一定的規模，在美國每年需要500多億美元的資金，在全球範圍需要3000多億美元的資金，即使
是資金最充足的私募股權基金也囊中羞澀。4
與風險投資者不同，私募股權基礎設施基金規避了技術和開發風險，在項目運營階段進行投資收購。對可再生能源快速增長的預測，促使許多私募股權公司推出清潔能源投資基金。貝萊德曾是大型資產管理公司中較早的領導者，在2011年籌集了第一隻可再生能源基金，將55億美元用於投資可再生能源項目。5貝萊德可再生能源部門負責人馬丁·托雷斯（Martin Torres）肯定地說：“這是全球基礎設施私人市場投資機會最大的單一領域。”6布魯克菲爾德也不甘示弱，成立了一隻75億美元規模的基金，專注於投資可再生能源項目。7其他幾十家私募股權公司也推出了類似的小型基金。